L’objectif de cette étude est d’utiliser la théorie des options réelles pour tenter de répondre à la question suivante : faut-il, en France, investir dans de nouvelles unités électronucléaires ou faut-il démanteler certaines unités existantes ? Le modèle théorique élaboré détermine deux seuils de prix qui définissent les règles d’investissement et de démantèlement dans le cas d’une firme réglementée, neutre au risque et qui ne connaît pas le prix futur de son intrant. Il fournit aussi une lecture a posteriori des choix passés de construction des centrales nucléaires françaises. La principale conclusion est que sous un certain nombre d’hypothèses théoriques et empiriques, il est optimal actuellement de ne pas modifier la capacité électronucléaire française. D’autres conclusions, plus générales, découlent du modèle théorique. Ainsi, un accroissement de l’incertitude facilite l’investissement, retarde le démantèlement et élargit l’intervalle des prix de l’intrant pour lesquels il n’y a pas de modification des capacités de production.