De par son poids dans l’économie nationale, le budget de l’État constitue un levier essentiel d’action sur la conjoncture. Déconsidérée en raison de son incapacité à enrayer la montée du chômage et de l’impuissance des pouvoirs publics à juguler les déficits, la politique budgétaire présente néanmoins des vertus en matière de relance économique. Ce faisant, son efficacité dépend d’une bonne coordination avec la politique monétaire. En ce sens, le cas européen constitue, selon Henri Sterdyniak, une illustration des dérives d’une vision monétariste de la politique budgétaire encadrée par des règles contestables.